OpenAI年化經常性收入逼近700億美元，甲骨文股價一度漲逾8%；易方達張坤卸任一檔基金

OpenAI年化經常性收入逼近700億美元，甲骨文股價一度漲逾8%；易方達張坤卸任一檔基金

據Axios引述知情人士報導，OpenAI年化經常性收入（ARR）已接近700億美元，自第三季初以來，年化營收運行率成長超過70%；企業銷售額自7月以來成長一倍以上。^[1][4]

報導還稱，OpenAI第三季新增的消費者收入已經超過2025年全年新增消費者收入。^[1] 消息公布後，甲骨文股價一度上漲8.2%，微軟股價也由跌轉漲。^[1] 值得注意的是，700億美元是基於當前經營表現計算的年化經常性收入或年化營收運行率，並不代表OpenAI今年已經實現700億美元的實際營收；作為未上市公司，OpenAI目前也未公開披露完整、經審計的財務報表。^[1]

甲骨文近年來已成為OpenAI擴大運算基礎設施的重要合作夥伴。OpenAI、甲骨文和軟銀此前持續擴大Stargate計畫。2025年9月，三家公司宣布新增五個美國AI資料中心站點，相關站點與此前計畫合計對應未來三年超過4,000億美元的投資，並計畫最終實現5,000億美元、10吉瓦的基礎設施建設承諾。^[1]

不過，OpenAI收入成長的同時，其對運算資源和基礎設施的需求也在迅速擴大。此前英國《金融時報》報導，OpenAI預計2026年至2030年期間現金消耗將接近2,780億美元。路透此前報導稱，甲骨文可能推遲甚至退出一個為OpenAI提供運算能力的資料中心項目，相關項目涉及約200億美元融資。^[1]

融資與IPO方面，OpenAI執行長Sam Altman表示，公司目前沒有具體的IPO計畫，在釐清下一代人工智慧的安全邊界之前，上市並非優先事項。媒體同日報導，OpenAI尋求以1.4兆美元估值完成逾300億美元融資，以橋接輪替代IPO補充資金。^[3][4] 據彭博引述知情人士透露，此次融資討論仍處於早期階段，最終方案可能變動；若融資成功落地，OpenAI估值將超越Anthropic最新私募市場估值，重奪產業領先地位。^[4]

OpenAI上一輪融資於今年3月完成，估值（含所募資金）達8,520億美元，融資額為122億美元；此次1.4兆美元的目標估值不含所募資金，較上一輪大幅躍升。^[4] 產品層面，OpenAI推出全新的「Dots」常駐AI代理，直接對標Meta旗下的Muse；同步調整訂閱方案，新增月費500美元的高階方案，現有200美元方案的部分使用限制有所調整收緊。^[4] Anthropic已提交保密上市申請，預計最快於今秋完成公開上市；OpenAI同樣已提交保密上市文件。^[4]

安全方面，Altman表示，暫緩發布GPT-6.1 Astra是因為該模型未達到公司用於評估安全性與對齊度的部分測試標準，而非遇到具體的重大事故；他將該決定歸結為「出於高度謹慎」。^[3] 本週OpenAI宣布暫不發布GPT-6.1 Astra，原因是該系統未能通過內部安全標準；Altman支持Anthropic執行長Dario Amodei提出的方案——放緩最前沿AI模型的開發步調，並引入獨立評估機構協助為技術安全把關。^[4]

中國公募基金方面，易方達基金9月30日凌晨發布公告，張坤卸任易方達優質企業三年持有期混合型證券投資基金基金經理人，該基金由張琦單獨管理；此前該基金於6月27日公告增聘張琦為共同管理的基金經理人。^[2] 公告指出，張坤仍將繼續擔任易方達基金管理有限公司資深董事總經理及股票投資決策委員會委員，其管理的其他基金也維持不變。^[2]

資料顯示，張琦為工學博士，2017年7月加入易方達基金公司，曾任投資經理、產業研究員，2022年4月開始出任基金經理人；其投資聚焦技術變遷與社會變革，偏好從總體維度觀察產業，以由上而下的方式精選成長型公司。^[2] 來自產業內部的消息稱，張琦是易方達內部培養的股票投資骨幹，風格偏向基本面研究驅動。^[2] 目前，張坤參與管理的三檔基金分別為易方達藍籌精選混合、易方達亞洲精選股票和易方達優質精選混合(QDII)。^[2]