財經要聞綜述：美債殖利率與中東風險交織，巴西大選、美股軋空訊號受關注

綜合近期報導與機構觀點，市場關注焦點集中在美債殖利率、中東地緣風險、巴西大選以及美股第四季倉位變化。

**債市與聯準會訊號** 美國財政部長貝森特近日為近期公債殖利率攀升辯護，稱本週10年期美債殖利率一度觸及2002年以來最高水準，但本輪利率走勢是全球共同現象，無需過度擔憂，市場沒有出現拋售美債、轉購德國或日本公債的跡象 ^[2]。他同時駁斥AI泡沫擔憂，認為微軟、Google和Meta等龍頭科技企業大量資本投入，並為Anthropic、OpenAI等公司帶來可觀營收成長，與無基本面支撐的泡沫存在本質差異 ^[2]。

一份涵蓋10月5日至10月11日當週的重量級財經行事曆顯示，聯準會9月會議紀要將於10月8日公布，彭博預估「幾乎所有人」支持年內至少再升息一次，內部分歧與沃什縮減例會提案亦受關注 ^[1]。同一週，390億美元10年期與220億美元30年期公債將集中標售，日本銀行總裁植田和男週一發表主旨演說 ^[1]。此外，中國9月底外匯存底數據將於10月7日公布，8月底餘額為34383.3億美元，8月中國央行已連續22個月增持黃金；美國9月ISM非製造業指數於10月5日公布，前值55.4，經濟學家中位數預期為55.0 ^[1]。

美銀證券首席投資策略師Michael Hartnett在最新一期《Flow Show》報告中警告，當前市場結構與2000年網路泡沫破裂前夕高度吻合；標普500指數中有400檔成分股跌破50日均線，300檔跌破200日均線，市場漲勢高度集中於以「Mag7」為代表的人工智慧相關類股 ^[5]。他指出，10年期美債殖利率已升至5.33%，創2002年以來新高，建議客戶開始增持債券部位，並稱長期美債報酬率已跌至百年最低 ^[5]。

**地緣與能源博弈** 中東局勢方面，胡塞武裝當地時間10月3日晚間發表聲明稱，為回應沙烏地方面對沙那及葉門其他地區的空襲，當天使用多枚彈道飛彈和無人機，對位於沙烏地首都利雅德的阿美石油公司目標實施打擊，並稱行動「成功實現目標」，「命中目標並引發火災」 ^[3]。沙烏地方面暫未就襲擊事件發表官方聲明；社群媒體平台X上流傳的未經查證畫面顯示，濃重黑煙從利雅德阿美煉油廠多處位置升騰而起 ^[3]。據土耳其媒體Türkiye Today援引美國航太總署FIRMS衛星監測系統資料，該煉油廠區域出現高強度熱輻射訊號；利雅德煉油廠日處理能力約為13萬桶 ^[3]。

據Axios援引兩名美國官員報導，沙烏地正計劃在未來數日內對胡塞武裝發動大規模軍事行動，目標直指使胡塞武裝得以控制曼德海峽這一關鍵海上通道的沿海地區；美方官員表示，美國「目前不會採取動能軍事行動」 ^[3]。與此同時，當地時間10月2日，G7領導人聲明稱，G7將透過國際能源總署協調釋出1億桶石油戰略儲備，行動將「立即」開始並持續4個月，最初20天內率先大規模釋放柴油儲備 ^[1]。

**巴西大選與美股倉位** 巴西總統大選首輪投票於週日展開，1.6億選民將決定現任總統魯拉與右翼挑戰者弗拉維奧·波索納洛之間的對決 ^[4]。Datafolha週六公布的調查顯示，在有效票口徑下，魯拉以45%對42%微幅領先；Quaest的數據則更為接近，兩人分別為46%與45%，均在誤差範圍內 ^[4]。市場普遍預期首輪投票難以產生絕對多數，選情將大概率拖入10月25日的第二輪決選；預測市場目前給予弗拉維奧約60%的勝選機率 ^[4]。巴西里爾的一週期限隱含波動率已飆升至31%以上，為2022年底以來最高水準 ^[4]。

美股方面，CTA（趨勢追蹤量化基金）合計持倉從8月底的極度加碼驟降至略偏空，一個月內擺幅超過3個標準差；策略師Rubner研究顯示，CTA持倉Z值從8月底的+2.35驟降至-0.80 ^[6]。美國企業今年已授權創紀錄的1.3兆美元庫藏股買回，執行窗口將從10月15日起陸續重新開啟；Rubner資料顯示，自1930年以來，標普500在期中選舉年第四季平均上漲5.6%，幾乎是所有年份第四季平均值2.9%的兩倍 ^[6]。據高盛，超大規模雲端業者債券發行預計2027年達4200億美元，但利息支出在其獲利中占比仍很小；據摩根士丹利，這些業者淨槓桿僅0.4倍，現金相當於債務的132% ^[6]。據高盛，全球原油庫存雖高於營運最低線，但緩衝墊已顯著變薄，100美元油價與當前供需平衡並不矛盾；原油波動率指數（OVX）目前與油價低於80美元時持平，尾部風險定價可能不足 ^[6]。