全球铜库存告急德银看多铜价，黄金遭遇年内第三大单日跌幅

铜：库存持续收紧，德银预计2027年二季度铜价达22050美元

随着全球可用铜库存降至前所未有的低位，德意志银行认为铜市正从需求驱动逻辑转向供应流动性危机。德意志银行分析师Daniel Ghali预计，铜价将在2027年第二季度升至每吨22050美元，较周一伦敦金属交易所（LME）14458.50美元的价格高出逾50%；该行预计2027年铜均价将达到每吨20900美元，2028年均价回落至18500美元。^[1]

周一LME铜价下跌1.33%，报每吨14428.50美元。^[1]

德银估算，若当前趋势延续，到今年年底，美国与亚洲主要消费市场合计持有的铜库存可能占全球供应总量的71%，进一步压缩其他地区能够获得的现货资源。Ghali进一步警告，如果囤货趋势持续，到2028年底，自由流通的库存将接近于零。^[1]

黄金：实际利率飙升与中国长假前平仓双重施压

金价周二跌至约4150美元/盎司，单日跌幅达3.2%，为今年以来第三大单日跌幅。此前，金价在亚洲交易时段跌破4230美元关键支撑位，随后触发技术性抛售，并进一步跌破50日和100日移动均线，回落至8月低点附近。白银跌幅更为剧烈，单日下挫约5%。^[2]

此轮黄金抛售的核心驱动力来自美国实际利率的快速攀升。据盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美国10年期实际收益率已升至约2.85%，创下18年来新高，而短期利率市场目前已定价美联储在明年4月前还将再加息三次，每次25个基点。^[2]

中国因素是此次黄金下跌的另一重要推手。据高盛数据，上海期货交易所当日开盘后多头持仓被集中平仓，合约总持仓减少约1.1万手，降幅约2.6%。SHFE将于10月1日至7日因国庆黄金周休市。^[2]

阿斯利康20亿美元入股Summit，依沃西OS数据获关键验证

阿斯利康将以每股普通股等值18.36美元的价格认购Summit优先股，较Summit周一收盘价15.48美元溢价18.6%，交易预计本周内完成。消息公布后，Summit股价盘后涨幅超过18%。双方同时宣布将联合开展一系列临床试验，将依沃西与阿斯利康旗下癌症疗法组合测试，并已签署初步协议，探索依沃西与阿斯利康多款抗体偶联药物（ADC）的联合用药方案。^[3]

此次交易的核心标的，是由康方生物研发、于2022年以最高50亿美元潜在总额授权给Summit的依沃西单抗——全球首个PD-1/VEGF双特异性抗体。据经济观察报此前报道，9月15日，康方生物在世界肺癌大会（WCLC）上发布了HARMONi-2临床试验的总生存期（OS）数据：截至2026年8月20日，中位随访时间36个月，依沃西的中位OS为30.8个月，“K药”为22.6个月，依沃西将死亡风险降低27%，且达到预设统计学显著性。^[3]

Meta成立企业AI部门，Anthropic递交招股书

Meta周一宣布，将成立全新业务部门“Meta Enterprise Platform”，向企业客户提供AI工具与服务。该部门掌舵者是从MongoDB挖来的现任CEO Chirantan CJ Desai，他将直接向扎克伯格汇报。消息公布后，Meta股价当日下跌4%，MongoDB股价因Desai离职消息重挫18%。MongoDB随即宣布，由前任CEO Dev Ittycheria回归，出任临时总裁兼CEO，并启动永久CEO的搜寻程序。^[6]

Anthropic向外界披露了其首次公开募股招股说明书。文件显示，2025年Anthropic营收增长12倍至近46亿美元，同期运营亏损从2024年的29.8亿美元扩大至80.6亿美元。公司计划未来数年在云计算、算力及基础设施方面投入5180亿美元，七位联合创始人将通过一个名为“Founder LLC”的新实体，持有关键事项上50.1%的表决权。^[5]

Anthropic此次IPO目标估值超过2万亿美元，而仅在今年5月，该公司自身对估值的预测还停留在9650亿美元。截至2025年12月31日，公司持有现金、现金等价物及短期投资合计202.8亿美元。^[5]

Instinct完成10亿美元C轮融资，估值100亿美元

9月28日，旧金山初创公司Instinct宣布完成10亿美元C轮融资，由红杉资本、Benchmark Capital和Coatue联合领投，估值达100亿美元。这家成立仅约一年、产品仍处于邀请制内测阶段的公司，目前平台年交易流水已超10亿美元，用户日环比增速维持在约10%，且营销支出为零。^[4]

Noah Shinn在访谈中透露，公司年交易流水已接近并超过10亿美元，其中50%来自旅行。^[4]