非農疲軟壓低升息押注：輝達盤中創歷史新高，特斯拉交付超預期，法德利差升至歐債危機以來最高

非農疲軟壓低升息押注：輝達盤中創歷史新高，特斯拉交付超預期

宏觀：9月非農遠遜預期，G7釋出油儲

美國9月新增非農就業2.9萬人，遠低於華爾街預期的9萬人，失業率小幅升至4.2%。機構高呼9月非農「殺死」10月升息預期，市場預期升息機率降至20%；「新聯準會通訊社」稱就業報告未改聯準會立場，9月CPI更重要。白宮經濟顧問哈塞特則表示，非農報告「符合預期」，荷莫茲已開放，川普認真看待赤字問題 ^[6]。

能源方面，G7決定釋出1億桶緊急油儲，立即行動、持續四個月，前20天先大規模投放柴油；G7釋出油儲計畫重創原油，美油盤中跌逾5% ^[6]。另有報導稱，美伊衝突打亂OPEC+擴產節奏，產能審查延後至11月中旬 ^[6]。

美股：科技股力挺大盤，輝達盤中創新高

美國非農就業數據意外疲軟，挫傷10月升息預期，科技股力挺美股走高。那斯達克指數三連漲、盤中創新高、收漲逾1%，連漲三週；標普與道瓊兩連漲但全週累跌。具體來看，標普500收漲0.73%，報7722.72點，全週累計跌0.27%；道瓊收漲0.49%，報51176.96點，全週累計跌1.26%；那斯達克收漲1.19%，報27190.864點，全週累計漲0.45%；歐洲STOXX 600指數收漲0.75%，報631.35點 ^[6]。

輝達四個多月來首次創盤中歷史新高，收漲逾1% ^[6]；具體來看，週五盤中最高漲幅達約3%，刷新歷史盤中高點，尾盤漲幅收斂，最終收漲1.34%，當日市值一度突破5.7兆美元 ^[4]。消息面上，據The Information報導，輝達與軟銀已分別完成對OpenAI上一輪融資的最後一筆100億美元投資，各自兌現了300億美元的投資承諾 ^[4]。本週一，輝達宣布將股票回購授權擴大1500億美元，創歷史最大單次回購增量，回購計畫總規模擴至2350億美元，並預計在2028財年前執行完畢 ^[4]。此外，輝達本週一發布了一套新型雙層AI安全系統，並推出64GB版DGX Spark，4999美元起售，128GB版漲價至6950美元 ^[4][6]。

特斯拉方面，第三季全球共交付486,532輛汽車，高於分析師平均預期463,761輛，但較去年第三季創紀錄的497,099輛下降約2% ^[3]。歐洲新車註冊量8月同比增長53%，加拿大Model 3銷量攀升 ^[6]。據DesRosiers Automotive Consultants報告，特斯拉Model 3第三季在加拿大銷售表現強勁，部分車型加拿大售價比美國低了25%；自5月以來已有近1.6萬輛電動車從中國運抵加拿大 ^[3]。作為背景，據證券時報1月報導，加拿大給予中國電動車每年4.9萬輛的配額，配額內享6.1%的最惠國關稅待遇，不再課徵100%附加稅 ^[3]。特斯拉週五收漲4.65%，但今年以來累計仍處於下跌區間 ^[3]。

歐債：法德利差升至歐債危機以來最高

法國公債利差飆升至歐債危機以來最高水準。法德10年期公債利差已升至約150個基點，為2012年歐債危機以來最高，法國5年期信用違約交換（CDS）升至約87個基點，為2013年初以來最高；這一輪走闊在一週內完成，為2011年以來最快 ^[5]。法德10年期利差增擴至2011年來最大 ^[6]。

市場關注歐洲央行是否會啟用「傳導保護工具」（TPI）。Danske Bank首席策略師Piet Christiansen指出，鑑於法國的財政立場與政治不確定性，利差擴大具有合理性，這也是令市場對歐洲央行判斷感到困惑之處 ^[5]。德國聯邦銀行總裁Joachim Nagel表示：「我在管理委員會的職責是履行授權。價格穩定是核心，這與某些利差水準無關。」歐洲央行總裁拉加德則稱，沒有看到任何無序波動或緊張跡象，市場功能並未出現無序失靈 ^[5]。

政治與人事：鮑爾調查不重啟，AI「沙皇」人選浮現

美國司法部長Todd Blanche週五表示：「我們不會重啟對他的刑事調查。」此前，聯準會監察長辦公室本週發布報告，認定鮑爾在聯準會大樓翻修項目中無刑事不當行為 ^[1]。Blanche表示對該報告感到滿意，但同時指出鮑爾對該項目的監管「並不恰當」，並強調聯準會已計畫聘請獨立審計機構對建築成本進行審查，一旦審計發現任何刑事不當行為的證據，司法部將介入調查 ^[1]。川普本週三在社群媒體上發文稱，鑑於監察長的調查結果，鮑爾應當辭去聯準會理事職務 ^[1]。

AI治理方面，多家媒體獲悉，川普預計任命現任國家情報總監Jay Clayton擔任白宮AI首席顧問，即外界所稱的「AI沙皇」，接替今年3月離任的風險投資人David Sacks，最快於本週五宣布 ^[2]。這項任命發生在AI安全爭議持續升溫的背景下：Quinnipiac大學本週發布的民調顯示，72%的受訪美國選民表示反對在其社區新建資料中心，較3月的65%進一步上升 ^[2]。

港股與其他公司動態

港股方面，恆指收跌2.6%，報23972.29點，創3月23日以來最大跌幅，物理AI牛股暴跌近50%，權重科網股集體下跌，賽力斯盤中一度大漲15%；A股當日休市 ^[6]。

其他公司動態上，報導稱博通聯手黑石籌資600億美元，為Anthropic等AI公司鋪路算力；日媒稱東芝擬豪擲600億日圓擴產HDD、產能擬翻倍，希捷科技收跌10%；中國醫藥BD再下一城，艾博生物與諾華達成78億美元mRNA授權協議 ^[6]。