耐克大中华区2028财年起并入亚太APGC；韩国9月出口创新高，AI算力与存储需求外溢

耐克：季报承压，大中华区2028财年起并入APGC

10月1日，耐克公布截至8月底的2027财年第一季度业绩：期内收入112.13亿美元，同比下降4%（剔除汇率影响下降5%），净利润7.12亿美元，同比下降2%，毛利率同比提升0.6个百分点至42.8%。^[2]

大中华区仍是最大拖累。该季度大中华区收入11.8亿美元，同比下降22%，剔除汇率影响下降26%，其中批发收入下降28%，Nike Direct下降13%；大中华区EBIT进一步下降34%至2.48亿美元。^[2] 另据财报见闻报道，耐克大中华区销售额按固定汇率计算已连续第九个季度下滑，CEO Elliott Hill在财报电话会议上表示，耐克在中国需要提升本土相关性并减少折扣促销，当地大多数实体门店已超过七年未经翻新。^[3] 同期北美收入恢复2%的增长，亚太及拉丁美洲按固定汇率计算基本持平。^[2]

与财报同时公布的是一项名为Pace的新计划。耐克将其定义为一次经营模式转型，而非新的增长战略：供应链从相对固定的成本结构转向更灵活的模式，公司预计Pace到2031财年累计节省约25亿美元，同时产生约10亿美元税前实施费用，节省效果将在2029至2030财年集中释放。^[2]

组织架构调整更为直接。耐克将减少管理层级，并把更多资源推向国家、地区和城市；从2028财年起，现有四大区域压缩为三个：北美和拉丁美洲合并为Americas，欧洲、中东和非洲保持不变，大中华区则与亚太合并为APGC，区域领导团队设在新加坡。公司同时将在印度班加罗尔建设新的能力中心。^[2]

指引方面，耐克预计2027财年全年营收同比下降高个位数百分比，全年调整后每股收益指引为1.15至1.35美元。财报公布后，耐克盘后股价一度跌逾8%；基于盘后价格，其股价年内跌幅已接近50%。^[3]

韩国：9月CPI回落至2.9%，半导体出口创纪录

韩国数据与统计部10月2日（周五）公布的数据显示，9月消费者价格指数同比上涨2.9%，较8月的3.1%回落，符合经济学家2.9%的中值预期；核心通胀录得2.8%，较8月的3.4%明显下降，但仍运行在2%区间的中高位。^[5] 分项中，运输价格同比上涨7.7%，是拉动通胀的主要力量；文娱价格涨5.8%，餐饮住宿涨2.8%，家庭用品与服务涨3%。^[5]

同日公布的贸易数据显示，9月出口同比增长逾一倍至1209亿美元，尽管当月工作日较少，仍创下历史新高；其中半导体出口激增263%至603亿美元，同样刷新纪录。^[5]

多名经济学家据此预期，韩国央行将在10月会议暂停、评估连续两次加息的影响，随后在11月恢复加息。韩国央行在7月和8月连续两次加息，将基准利率上调至3%；8月公布的六个月利率预测中值为3.25%。^[5]

特斯拉与SpaceXAI：存储与算力资源重配

特斯拉正在调整同时用于自动驾驶和Optimus的下一代AI芯片存储规格。马斯克宣布大幅下调AI5、AI6芯片的存储规格，其中AI5内存容量减半至72GB LP5，AI6内存容量下调三分之一至144GB LP6，以保障Optimus量产所需存储。马斯克称，这一调整是获得足够产量用于Optimus生产的唯一方式，同时可以大幅降低成本。^[4]

马斯克还表示，此次调整对Optimus性能的影响应该可以忽略不计，因为相比内存总容量，内存带宽才是更主要的限制因素。这距离特斯拉7月财报电话会上感谢美光提供极其可观的存储配额仅两个多月。^[4] Optimus周产量已从二季度的每周数十台提升至数百台，管理层目标年底前达到每周逾千台，最终规划为每周约两万台。^[4]

在算力一侧，据The Information近日援引知情人士报道，SpaceXAI今夏已与微软就算力租赁展开磋商；与此同时，一笔每月11亿美元的算力租赁合同将于12月启动。路透社报道称，Anthropic此前已承诺在SpaceXAI算力上支出近450亿美元，随后又披露了额外近400亿美元的算力支出承诺。^[1] 马斯克上周末在X平台发文称，公司计划于11月上线约42万块英伟达GPU，规模相当于普通数据中心园区的两倍。^[1]

谷歌：软件优先，复制安卓打法布局具身智能

谷歌DeepMind首席执行官Koray Kavukcuoglu上周首次较为详细地公开谈及机器人战略，表示谷歌的核心优势在于模型，而非机器人底盘本身；谷歌推出针对物理控制场景优化的Gemini模型版本Gemini Robotics，并已与Boston Dynamics等机器人公司展开合作。^[6]

这一模式与谷歌当年推广安卓颇为相似：由谷歌提供核心软件，再通过不同厂商的硬件实现规模化扩张。Kavukcuoglu表示，谷歌希望与其他机器人公司合作，让它们使用这套系统；他并未完全排除谷歌未来打造人形机器人的可能性，但强调现阶段重点仍是模型能力和合作生态。与此同时，谷歌本周宣布向部分企业客户率先发布Gemini 4 Argon，重点用于网络安全防御，并计划近期向更广泛用户开放。^[6]