财经早报：谷歌发布Gemini 4 Argon，美光Q4营收同比增379%

2026年10月1日发布的见闻早餐汇总了多项9月30日及近期动态。中国9月官方制造业PMI为50.1、非制造业PMI为50.2，均升至扩张区间；RatingDog制造业PMI升至52.1的五个月新高，服务业PMI连续两月加速扩张。^[6]

宏观方面，统计口径修改后，美联储青睐的通胀指标核心PCE物价指数8月同比涨3%，低于预期；高盛将美联储加息预期时间从10月推迟至12月。8月美国消费者支出创一年多最快增速。美国第二季度实际GDP年化季环比增速终值上修至2.2%，消费与AI投资成主要支撑；9月ADP就业新增9万人，超预期增长，扭转三个月放缓。美联储以6比1投票通过压力测试改革，资本要求波动性减半，唯一反对票警告韧性受损。^[6]

市场方面，PCE数据后，三大美股指集体高开，但收盘涨跌不一，标普和道指三连跌，纳指反弹；9月道指半年来首次月跌，标普回落，纳指连涨两月；三季度标普和纳指连涨两季，道指连跌两季。Meta回落近2%、但9月累涨近27%，创近四年最大月涨；三季度微软涨近40%，在“科技七巨头”中表现最好。PCE数据未能持续遏制美债抛售，美债收益率曲线趋陡、长债收益率续创多年新高。^[6]

公司动态方面，9月30日谷歌正式推出旗舰AI模型Gemini 4 Argon，在18项基准测试中的13项位居榜首或并列第一，尤以知识型工作和长上下文推理见长；该模型目前仅向专注于网络安全防御的特定公司和组织开放。谷歌称，待防御者有机会修补系统漏洞并修复模型发现的缺陷后，才会更广泛发布。Gemini 4 Argon的输出token上限从此前的64,000大幅提升至100万。证据标题称其推广期价格仅竞品1/5。^[1]

基准表现上，Argon在Vals Index得分68.9%，领先Opus 5.5的67.0%；在Vals Finance Agent v2上得分65.4%，领先Fable 5.1约6.5个百分点；在Harvey's Legal Agent Benchmark上得分19.6%，约为Fable 5.1得分的三倍。编程方面，Argon在DeepSWE v1.1上以77.9%位居榜首，但在FrontierSWE v2上55.0%落后于Astra的65.5%，在Terminal-bench 4.0上57.4%落后于Opus 5.5的66.4%。谷歌表示，Argon包含新的安全防护措施，可在模型越界执行超出用户预期任务时将其捕获，并可在模型越界时终止其活动。^[1]

美光科技公布2026财年第四季度业绩：截至9月3日的财季营收542.29亿美元，环比增长31%，同比增长379%，高于市场预期514.9亿美元；按非GAAP口径，净利润383.98亿美元，调整后每股收益33.42美元，环比增长33%；毛利率87.0%，较上一季度提高2.1个百分点。公司预计2027财年第一季度营收615亿美元，上下浮动15亿美元，市场预期570.2亿美元；非GAAP调整后每股收益38.15美元，上下浮动1美元，市场预期35.40美元。不过，第一财季毛利率指引约为86.25%，低于第四季度的87%和分析师预期的86.7%。^[3]

美光CEO Sanjay Mehrotra表示，行业需求自上一次财报以来进一步增强，公司预计2027年和2028年的内存及存储供需状况将明显紧于2026年。第四季度核心数据中心业务营收180.02亿美元，环比增长56%，占总营收33%，毛利率90%，较上一季度提高2.9个百分点。DRAM营收398亿美元，同比增长343%，占总营收73%；NAND营收141亿美元，同比增长526%，环比增长42%。公司称已完成2027年大部分HBM位供应协议，相关价格较2026年显著提高。^[3]

9月30日，芯片设计软件制造商新思科技在投资者峰会上宣布与OpenAI达成多年期战略合作，双方将联合开发用于芯片业务的AI模型GPT-Synopsys。OpenAI将向Synopsys支付工具授权订阅费用，双方在客户使用该产品时按芯片设计改进成效分享收入。消息公布后，Synopsys股价盘中一度上涨逾7%，尾盘涨幅回落仍收涨4.78%。^[4]

GPT-Synopsys将运行于OpenAI自有基础设施之上，并与Synopsys.ai及Autopilot智能体平台深度集成。双方表示，已有领先半导体客户参与早期技术合作；客户设计数据将受到企业级安全防护，不会用于模型训练，并在传输和存储过程中全程加密。Synopsys首席执行官Sassine Ghazi称，该合作不会蚕食现有业务，而将带来增量价值；GPT-Synopsys的输出仍需经过Synopsys传统计算验证工具复核。^[4]

政治与政策方面，9月30日，美国总统特朗普在社交媒体发文，要求鲍威尔立即辞去美联储理事职务，并威胁称若其拒绝辞职，美国政府将以腐败或失职为由对其提起诉讼。特朗普同日宣布，已指示司法部长Todd Blanche就监察长报告进行研究，并“就后续处置作出判断”。^[2]

美联储监察长办公室周三发布报告称，未发现合理依据认定存在需要向司法部长报告的联邦刑事违规行为，但列举了多项管理失误：未落实设定成本上限建议、未要求获取建设成本估算，项目启动四年后、合同招标完成后的今年7月仍未确立有保障的最高价格机制。项目最初预算为2020年的13亿美元，如今实际成本已攀升至24亿美元。现任美联储主席沃什表示将落实所有建议，联邦总务署将担任项目执行方，美联储还将聘请独立审计机构全面审查已确认成本。^[2]

鲍威尔于今年5月第二任主席任期届满后留任美联储理事，理事任期将延续至2028年1月。《联邦储备法》规定，总统仅可在“有正当理由”的情况下罢免理事。Potomac River Capital创始人、美联储研究学者Mark Spindel表示，相关动态清晰表明白宫重塑美联储决策层的意图并未改变。^[2]

特朗普同日还宣布，韩国计划在美国投资最多2000亿美元，资金将投向能源及基础设施等项目，其中约540亿美元将用于长期筹划的阿拉斯加液化天然气项目。这是去年美韩贸易协议框架下首批大型战略投资项目的正式公布；韩国承诺在美国投资3500亿美元，其中1500亿美元用于造船，2000亿美元用于战略投资。^[5]

除阿拉斯加LNG外，投资还包括建设8座大型核电站，以及在得州建设一座6吉瓦燃气发电设施。阿拉斯加LNG项目计划从阿拉斯加北坡运输天然气，经约807英里管道运往南部液化设施，再出口至亚洲市场；白宫称设计输气能力约为39亿立方英尺/日，LNG年产能最高可达2000万吨。开发商Glenfarne此前已获得每年1300万吨承诺，但还需要另外300万吨才能完成融资；日本JERA和Tokyo Gas此前已签署初步协议，合计每年购买200万吨阿拉斯加LNG。韩国国内已出现对相关投资商业可行性和财政风险的担忧。^[5]

其他要闻包括：《求是》杂志10月1日发表中共中央总书记重要文章《加强普惠性、基础性、兜底性民生建设》。美监管方FTC被曝加大对Anthropic、OpenAI等AI巨头调查力度；DeepSeek开源昇腾版“AI工具箱”、对标英伟达CUDA，性能接近硬件上限；礼来试验显示组合疗法最高减重23%，远超单药疗效；俄罗斯将柴油出口禁令延至10月底；伊朗称已收到美国针对提议回复，报道称美伊谈判分歧缩窄至“执行顺序”；一架从阿联酋飞向以色列客机途中异常改道，以防长称该机发生“未遂恐怖袭击”。^[6]