美联储监察报告为鲍威尔扫清刑责障碍；恒指失守24000点跌2.6%；博通牵头筹组600亿美元AI融资

美联储监察报告为鲍威尔扫清刑责障碍；恒指失守24000点；博通牵头600亿美元AI算力融资

美联储监察长报告：翻修工程管理失当，但未发现鲍威尔违法

美联储独立监察机构裁定，总部翻新工程存在重大管理缺陷，但未发现任何行政不当行为，也没有理由将任何人移交刑事追诉。据《华尔街日报》近日报道，美联储监察长办公室周三发布的这份长达120页的报告，是特朗普政府针对鲍威尔采取潜在法律行动所面临的最后一道正式障碍。^[1]

报告显示，翻新工程造价已从2020年估算的13亿美元膨胀至约24亿美元，但调查人员同时指出，批评者所指的“铺张浪费”设计并非导致项目超支的主要原因。报告还对美联储的项目管理提出多项批评，包括现有治理和监督框架不足以应对此类规模和复杂程度的工程、理事会直到今年1月才从施工管理方获得更新后的成本估算，以及未设定项目成本上限。^[1]

报告发布数小时后，特朗普在社交媒体上发文，要求鲍威尔辞去美联储理事职务，并称已要求司法部长Todd Blanche研究报告内容、决定下一步行动。特朗普表示，如果鲍威尔拒绝离职，政府将以“腐败或失职”为由对其提起诉讼。^[1]

这场翻新风波起源于2025年6月的一场国会听证。2025年7月，鲍威尔主动要求监察长Michael Horowitz对项目的规划、预算和管理情况展开审查。今年1月，时任华盛顿联邦检察官Jeanine Pirro的办公室向美联储发出两份传票，就鲍威尔的国会证词展开刑事调查；3月，一名联邦法官撤销上述传票；4月，司法部宣布关闭对鲍威尔的刑事调查，但告知参议员Thom Tillis，只有在美联储监察长作出刑事移交的情况下，案件才可重启。现任主席沃什于今年5月正式就任。^[1]

非农前瞻：9月新增就业预期降至9万，8月是否下修成焦点

美国9月非农就业报告将于周五（10月2日）公布，这是10月28日美联储议息会议前最后一份就业数据。华尔街中位数预期为新增就业9万人，较8月的16.2万大幅回落；私人就业预期为+8.1万（前值+12.7万），失业率预期4.1%，平均时薪环比+0.3%、同比+3.2%。^[2]

市场高度关注8月数据是否会被大幅下修。巴克莱测算，若以今年的季节性因子重新调整8月数据，16.2万的“亮眼”增幅将变为下降7.4万，意味着8月数据存在严重高估。华尔街80家机构的预测区间从巴克莱的+5万到野村的+13万不等。^[2]

政策预期方面，本周一市场对10月加息的定价约为70%，但在纽约联储主席威廉姆斯表态“不急于加息”、8月核心PCE温和落地后，至周四收盘10月加息概率已跌至约25%，高盛将下次加息预期推迟至12月。对市场而言，真正的风险或许不在利率前端，而在长端债券：高盛数据显示，CTA趋势策略基金目前持有约3900亿美元全球债券空头，美国10年期国债空头仓位处于历史最大值的99%，30年期则已达100%。^[2]

港股：恒指失守24000点，创3月23日以来最大单日跌幅

10月2日，A股因国庆节假期休市，港股在美债收益率持续攀升的压制下走弱。恒指收跌2.6%，失守24000点，为3月23日以来最大单日跌幅；恒生科技指数跌2.26%。汇丰控股股价急挫超5%，成为指数最大拖累，其在港股的跌幅为6月10日以来最大；友邦保险、百济神州跌近6%领跌蓝筹，阿里巴巴和腾讯的下跌进一步拖累恒生指数。^[5]

板块方面，汽车、科技股疲弱，理想汽车、哔哩哔哩、小米集团、网易、小鹏集团领跌；消费、光模块相对强势，ASMPT涨超8%。中国内地市场因假期休市，潜在的南向资金买盘支撑缺席，进一步加剧了市场波动。新加坡Lombard Odier宏观策略师Homin Lee称，恒生指数还面临港元联系汇率机制传导美国利率周期所带来的额外阻力。^[5]

个股方面，赛力斯港股盘中涨幅一度扩大至15%，消息面为华为与赛力斯达成新五年合作，共同升级问界业务。9月30日刚在港交所上市的物理AI概念股欢创科技10月2日收跌47.49%，报113港元/股；其上市首日收盘涨265.68%，报215.2港元/股。^[5]

麦肯锡上调2030年半导体市场预测至2.3万亿美元，增量主要来自涨价

麦肯锡最新研究将2030年全球半导体市场规模基准预测从2025年秋季的1.6万亿美元上调至2.3万亿美元，增幅约44%；同期全球晶圆出货量预计保持约7%的年均增速，与此前预测基本一致，市场CAGR预测则从13%上调至19%。^[3]

收入增长与出货增长正在“明显脱钩”。麦肯锡预计服务器与数据中心芯片收入将从2025年的3300亿美元增至2030年的1.2万亿美元，CAGR达到29%；无线通信芯片预计新增收入约2050亿美元，CAGR为10%。先进制程方面，3纳米和5纳米晶圆ASP以每年2%或更高的速度上涨，逆转了过去产品推出后前两年ASP持续下降的历史规律。DRAM价格累计上涨六倍，存储器贡献5600亿美元增量。^[3]

中国医药BD再下一城：艾博生物与诺华达成78亿美元mRNA授权协议

中国mRNA生物技术公司艾博生物（Abogen Biosciences）与瑞士制药巨头诺华（Novartis）达成一项总价值高达78亿美元的授权合作协议。根据协议，诺华将预付5.75亿美元，获得艾博生物旗下实验性药物ABO2203的独家授权，并拥有对艾博生物RNA技术平台其他潜在项目的选择权；若后续开发顺利推进并获得监管批准，艾博生物最高可额外获得72亿美元的里程碑付款，并有望获得未来产品销售的特许权使用费。^[4]

据彭博报道，ABO2203是一款mRNA编码的T细胞衔接器（T-cell engager），通过让患者自身产生治疗性分子，靶向清除驱动自身免疫疾病的B细胞，潜在适应症涵盖狼疮、类风湿性关节炎等。此次交易是近期跨国药企密集布局中国创新药的缩影：本周诺和诺德以26亿美元收购江苏恒瑞医药旗下一款早期肥胖症口服药的权利；阿斯利康向Summit Therapeutics投资20亿美元，共同开发源自康方生物的癌症药物。^[4]

博通联手黑石筹资600亿美元，为Anthropic等AI公司铺路算力

博通正牵头筹组一笔规模达600亿美元的债务融资，旨在为Anthropic等人工智能企业购买芯片及建设数据中心提供资金支持。据彭博援引知情人士透露，其中420亿美元拟发行A类优先有担保债券，由银行组织银团向投资者分销；另外180亿美元为B类次级债务，由黑石集团主导，并以旗下基金90亿美元自有资金作为锚定投资。这笔融资已酝酿数周，目前尚未正式对外宣布。^[6]

AI基础设施债务融资规模已累计达到数千亿美元，其中大部分流向数据中心。今年8月，英伟达宣布与包括黑石在内的六家大型金融机构建立合作，计划动员逾5000亿美元资金支持AI产业。^[6]